中国投资-兰有金认为:中国目前还没有自己的创新药估值体系-洛江新闻网

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                                      腾讯新闻哥致歉

                                      文 | 陶輝東編輯 | 陶輝東來源 | 投中網目前VC/PE行業的資本寒冬是「販賣焦慮」,因為冬天本就是正常的行業現象。投資人也應該擺正自己的位置,即企業家吃肉,投資人喝湯,上海北外灘金融研究院執行院長、信熹資本主管合伙人蘭有金近日在大灣區科創會客廳發表的主題演講中如此表示。

                                      蘭有金進一步認為,VC/PE行業天然是屬於少數「願意花笨功夫的聰明人」的行業,對投資人的要求非常高,沒有多年經驗很難做好投資。投資人也應該擺正自己的位置,企業家吃肉,投資人喝湯。

                                      上海北外灘金融研究院執行院長、信熹資本主管合伙人蘭有金

                                      在醫療器械領域,蘭有金關注「自主可控、進口替代」,但同時也提醒不是所有模仿都是進口替代。

                                      蘭有金坦言,現階段中國創新葯項目的估值是偏高的。蘭有金認為中國目前還沒有自己的創新葯估值體系,基本上是借鑒美國的估值方法。但美國與中國的情況有顯著差異,美國以巨頭葯企為主,有強大的研發管線,估值隱含的假設是它們有不斷推陳出新、取得技術突破的能力,但這一點在中國未必適用。

                                      「寒冬論」是販賣焦慮眾所周知,目前VC/PE全行業都深受資本寒冬影響,蘭有金則對此提出了不同意見。蘭有金引用橋水基金達里奧的觀點「Don』t Always Believe the News !」,認為所謂冬天不過是VC/PE行業的正常狀態,是一種「販賣焦慮」的行為。

                                      最好的投資機會仍在中國在寒冬之中也有曙光,蘭有金表示,中國作為大型經濟體,要從高速增長轉型到高質量發展,必須依靠科技創新,這其中蘊藏着大量投資機會。從過去的經驗看,被認為是資本寒冬的時期總是會讓很多優秀的投資機構脫穎而出。生命科技有巨大潛力,但要做好長期準備,需要根據中國情況擦亮眼睛精挑細選擇。

                                      對於行業洗牌的結果,蘭有金的預測是「10%的投資機構活着,1%的機構能掙錢。」

                                      蘭有金引用達里奧的另一句話:全球投資者應儘早進入中國市場,表達了對中國的長期看好。蘭有金認為,中國的工程師紅利、消費人口紅利與新技術革命結合,意味着最好的投資機會在中國。

                                      從資產配置的角度看,中國的長期限資金在慢慢增多,無風險利率下行,居民財富配置向權益類投資轉移。另外資本市場改革有助於提升上市公司質量。這些因素將支撐中國VC/PE行業長期發展。

                                      中國缺乏創新葯的估值體系頂級學術刊物Science在創刊125周年之際公布了125個最具挑戰性的科學問題,其中生命科學佔40%。以醫療健康為代表的生命科技領域,無疑是現在的熱門賽道。

                                      雖然估值偏高,蘭有金依然看好抗腫瘤,自身免疫,代謝,創新疫苗等領域中國創新葯的巨大機會。蘭有金表示,中國真正的「first in class」創新葯仍然不多,Fast follow/Biosimilar起步,現金流和整體能力反哺創新葯也值得關注,但跟隨者必須在第一梯隊.

                                      談到目前大熱的生命科技領域投資,蘭有金認為,從美國借鑒而來的創新葯估值體系不一定適用於中國,現階段中國創新葯估值偏高。

                                      在新興的數字醫療領域,蘭有金認同數字化健康是大趨勢,但現階段技術仍有障礙,低成本的大通量測序應用還未出現,不能形成閉環。現階段蘭有金看重結構化數據獲取能力和臨床應用能力,典型應用如雲閱片、AI輔助診斷等。

                                      今日关键词:胖五发射成功