公布指数-A股因中美贸易相关利好消息大幅高开-新闻追追追

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                              美队寡姐重聚

                              有道是「通脹無牛市」,A股上周五提前弱了起來,自然就很合理了。有些大機構或許有能力在數據還沒公布時就提前「研發」出來,操作中就會以做空迴避為主。

                              上周五,證監會就修改《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》等再融資規則公開徵求意見。要點包括取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件;將再融資批文有效期從6個月延長至12個月等。上述消息相對有利於創業板,但對整個大盤其實反而有些利空,因存量資金總盤子就那麼多,某個板因制度變化而資金變多了,其他板資金就會有所流失。

                              上周六公布的物價數據很好地解釋了股指為何弱了。國家統計局公布的數據顯示,我國10月CPI同比大漲3.8%,大幅超預期的漲3.4%,更遠超9月的漲3.0%;此外,10月PPI跌1.6%,弱於預期的跌1.5%,也弱於9月的跌1.2%。

                              中金公司估算本次指數調整對A股的增量資金約為2500億元至3000億元人民幣。這次MSCI擴容引入的資金雖然較前兩次多,但涉及個股也多,故最終邊際效應有所遞減,對A股大盤真正的支撐有限。另外,由於本周及下周分別有郵儲銀行、浙商銀行及未來或有京滬高鐵發行,故資金面最多只是動態平衡,在CPI居高不降的大環境下,難有趨勢性改善。

                              關於中美貿易相關利好,我事前作過提示,當時我認為利好已極大程度地反映在股價中了,消息明朗後進一步利好暫時有限。不過,股指最終開出中陰線仍大大出乎我的意料,即我並沒想到能弱成這樣。市場永遠是正確的,既然跌了,那麼就暗示的確有下跌的潛在壓力。

                              上周五早間MSCI宣布,將指數中所有大盤A股(包含符合條件的創業板標的)在MSCI新興市場指數中的納入因子從15%增加至20%,同時將中盤A股(包含符合條件的創業板標的)一次性以20%的納入因子納入MSCI新興市場指數。上述變動將在2019年11月26日收盤後生效。

                              有些經濟學家認為通脹與異常的豬價上漲相關,所以就弱化了通脹影響,但實際上凡事也得有個「度」,在一定範圍內,上述言論沒錯,可超過某一個「度」後事情也許就不那麼簡單了。

                              當通脹到某種程度時,易誘發「螺旋式效應」,這樣豬價漲這種偶發性的通脹就變成了單向的了,即未來就算豬價能回復到低點,上調后的各行各業價格也不見得還能跌回去。

                              為了減弱這種螺旋式效應,央行在貨幣方面多少應收斂,只能反向對沖,絕不能推波助瀾。就股市來說,對央行政策傾向會相當敏感,股價會領先反映。

                              本周市場還將進一步消化物價數據衝擊,短期內也許還會下探,投資者操作上宜採取守勢,在投資標的選擇上不宜四處出擊,而應該縮容,比如儘可能多拿換手率不高的核心資產,爭取平穩渡過未來潛在的資金面邊際收緊。

                              筆者已在微信平台開闢專欄,讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點,詳情請關注微信公眾號N+財經(微信號:njcjnews)。

                              每經記者鄭步春上周五,A股因中美貿易相關利好消息大幅高開,但後勁全無,股指單邊滑落,最終不僅悉數吐光高開部分,而且還倒過來下跌,最終所有股指均收出較難看的中陰線。不過,因上周稍早漲勢,全周各大股指仍錄得一定漲幅,其中上證綜指一周累計漲0.20%至2964.18點,深圳綜指一周漲0.71%至1648.68點。

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