上汽汽车-上汽集团储架发行公司债券的议案在股东大会上获得高票通过-海兴新闻

                                  • 时间:

                                  汪苏泷自爆单身

                                  上汽的現金流和銀行信貸額度在國內車企中位居前列,從公司融資的角度,也只有當發債的資金成本具有優勢時,才會成為上汽重點考慮的渠道。

                                  值得一提的是,隨着科創板推出,不少創新性企業有望獲得新的融資渠道。對此,上汽集團董事長陳虹在股東大會上表示,上汽集團這幾年在「新四化」領域有很多布局,也成立了不少新業務、新技術的創新型公司,經初步研究分析,部分下屬創新企業基本符合科創板推出的戰略目的。

                                  相比于盈利及資金是否承壓,在這個案例中,更應該關注的問題或許是:上汽精心投入的新興業務,在何時能反哺集團?

                                  根據上汽集團發佈的公告,此次發行的公司債券票面金額為人民幣100元,發行規模不超過人民幣200億元(含人民幣200億元),期限不超過十年(含十年,可續期公司債券不受此限制)。

                                  21世紀經濟報道記者梳理髮現,自2007年以來,上汽集團通過發債或定增在資本市場上募資超過330億元人民幣,其中,近兩次規模較大,2010年和2017年分別定增100億元及150億元。

                                  2019年,中國汽車市場延續了去年下半年以來的低迷,作為國內規模最大的整車製造企業,上汽集團也未能倖免。根據最新發佈的產銷快報,今年1-7月,上汽汽車總銷量337.7萬輛,同比下降15.7%。

                                  具體而言,72億元募集資金用於新能源汽車,20億元用於商用車智能化定製,19億元用於前瞻技術與車聯網,另外39億元用於汽車服務和汽車金融領域,包括雲計算和數據平台建設、車享平台的功能完善等。

                                  衛勇同時指出,公司正值「新四化」轉型時期,此次發行公司債券,將為業務轉型升級提供持續的資金支持,幫助公司進一步建立差異化競爭優勢。

                                  2008年,上汽曾獲准註冊了規模為60億元的中期票據,當年發出了第一期的20億元(票面利率為3.5%),但此後並未繼續。

                                  事實上,此次發佈的200億元融資發債計劃,並不是上汽登陸資本市場以來的首次大規模公開融資活動。在此之前的2017年和2010年,上汽曾通過定增的方式,在市場上分別募集了150億元、100億元資金。

                                  上汽短期內發債融資的具體規模和利率尚不得而知。不過,從上汽之前的操作風格看,公司未必會將200億的額度全部用完,尤其是短期之內。

                                  儲架發行公司債,需先被上交所確認為符合條件的企業,然後要通過董事會和股東大會的審批,最後,涉及額度及期限的方案取得證監會的批複之後,企業可以根據自己的節奏發行不同種類的債券。

                                  在前瞻技術與車聯網方面,燃料電池汽車的研發項目擬投入5億元,智能駕駛汽車前瞻技術研發項目擬投入7億元,自主品牌互聯網汽車應用開發項目則擬投入7億元。

                                  「由於證券市場對發債用途的監管很嚴格,發債時,研發投入的產品必須與發行書上的產品一致。但由於汽車市場變化較快,不確定性較大,上汽決定採用自有資金和銀行貸款來進行研發。」當時上汽一位內部人士對媒體表示。

                                  近期,上汽集團的合作夥伴通用汽車發佈的半年報顯示,通用汽車上半年在中國市場的銷量同比降低14.96%,而大中華區的收入水平卻同比降低48%至6.11億美元。營收腰斬背後,通用汽車面臨著銷量下滑和「價格戰」的雙重壓力。

                                  對於股東的提問,上汽新任副總裁、財務總監衛勇並未正面回答。他表示,作為上市公司,上汽始終關注利用資本平台助力發展,此前也曾發債或者定向增發進行募資,而儲架發行是上交所面向「成熟知名發行人」推出的新模式,成功獲得儲架發行資格也有助於提升公司的優質藍籌形象。

                                  隨着集團營收規模和業務範圍的增加,上汽對資金的需求程度也在提升。對於此次儲架發行200億元的用途,上汽集團表示,主要用於補充流動資金、研發創新、項目建設等。

                                  繼2008年發行20億元中期票據之後,上汽集團已經有十余年未發行過債券。現場一位個人股東在提問環節直接發問:「上汽為何選擇此時發債,與公司上半年經營業績是否有關?」

                                  上述業務的確是上汽近年來大舉發展的領域。客觀而言,上汽在這些領域也都取得了一定成績。比如,新能源汽車方面,根據威爾森的數據,最新十二個月(2018年7月至2019年6月),上汽新能源汽車銷量在全國廠商中排名第三,僅次於比亞迪和北汽新能源;商用車智能化定製也成為上汽大通旗下車型的一大特色,近年來隨着上汽大通「商轉乘」戰略的實施,C2B智能定製也從商用車領域拓展至乘用車領域。

                                  陳虹表示,上汽旗下這類公司有十余家,他還舉了幾個例子,包括聯創汽車電子、斑馬網絡、車享,以及華域電動。但對於是否有上市計劃,其表示:「具體要根據這些企業下一步的運營發展、科創板的具體要求來推進。」

                                  另外,在互聯網汽車方面,上汽也聯手阿里巴巴,共同成立了斑馬網絡,在互聯網汽車的研發與推出上佔得了先機。

                                  不過,這些項目目前要麼難以單獨盈利,要麼難以實現穩定的盈利,而類似於氫燃料電池汽車、自動駕駛汽車等前瞻技術更是需要大量的研發資金投入,可想而知,上汽仍將在這些領域投入不菲的資金。

                                  「這幾年隨着業務規模的擴大,我們在努力做銀團貸款、進行銀行的綜合授信,通過多種融資手段,滿足業務發展的資金需求。」衛勇也在股東大會上表示,「通過這次發債,最終目的是建立長效性、低成本、多層次的融資體系,使未來融資選擇更加多元、更加靈活,降低公司經營成本。」

                                  「新四化」轉型進行時上汽集團此後發債的資金用途,從近兩年的布局中可見一斑。

                                  2017年,上汽募集的150億元資金,主要用於新能源汽車、商用車智能化定製業務模式開發、前瞻技術與車聯網等。

                                  據悉,2018年7月,上海證券交易所正式推出公司債券儲架發行制度,以針對資質較高的企業,優化公司債券預審核和掛牌條件確認機制。

                                  近年來,上汽集團正在大力推行「新四化」的發展方向,圍繞電動化、智能網聯化、共享化、國際化孵化了眾多項目與產品,事實上此前募資的金額也多應用於這些新興產業。上汽在這些領域取得了一定成績,但很多項目屬於長周期、高投入的類型,因此上汽需要撬動一定的外部資源加以培育。

                                  8月9日,上汽集團儲架發行公司債券的議案在股東大會上獲得高票通過。此前,上汽集團發佈公告稱,公司擬以儲架發行方式申請發行不超過200億元(含)的公司債券。

                                  通用汽車大中華區的經營情況是上汽集團整體表現的一個重要側面。通用汽車公布營收業績之後,有賣方分析師下調了上汽集團二季度的盈利水平。華創證券預計,上汽二季度將實現歸母凈利潤約65億元,同比下降30%左右,而此前預計為70億元。

                                  上汽集團將於8月30日披露2019年中報。儘管上半年的具體經營業績尚不得而知,但種種跡象表明,上汽今年的半年報將不再像以往那樣靚麗。今年一季度,上汽實現營業收入1960.2億元,同比下降16.5%,凈利潤82.5億元,同比下降15%。

                                  為轉型升級提供資金從上汽集團此次發債的種類看,這更像一次「糧草先行」的儲備。

                                  上汽十余年來另一次發債是在2007年。當年,上汽發行了63億元可轉債,主要用於自主品牌的研發和製造。不過,上汽對發債這一途徑的態度相對保守。

                                  今日关键词:具惠善回击安宰贤