机构发行-《办法》要求保险资金投资的保险资管产品-明星资讯

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《辦法》還規定,保險資管產品的投資範圍與理財產品、私募資管計劃的投資範圍總體一致。此外,考慮到保險資金運用監管政策和風險管控要求,《辦法》要求保險資金投資的保險資管產品,其投資範圍應當嚴格遵守保險資金運用的監管規定。非保險資金投資的保險資管產品,其投資範圍與其他資產管理產品的投資範圍保持一致。

促進保險資管產品有效防範風險具體從保險資管產品的發行機制和投資範圍來看,《辦法》在此前基礎上進一步簡政放權,將組合類保險資管產品由首單核准改為登記,同時要求保險資管產品發行應當在銀保監會認可的機構履行註冊或者登記程序。

堅持保險資管產品中長期特色據銀保監會有關部門負責人介紹,《辦法》的制定遵循四個方面原則:一是堅持保險資管產品的私募定位。保險資管產品定位為私募產品,主要面向保險機構等合格投資者非公開發行。二是堅持嚴控風險的底線思維。一方面對照《指導意見》,從期限匹配、風險準備金、非標限額等方面彌補了監管空白;另一方面,結合保險資管產品特點,細化了機構資質、產品運作管理、信息披露等內容,並在投資範圍、能力監管、風險責任人等方面制定更嚴格的規則。三是堅持保險資管產品的中長期特色。引導保險資管產品錯位競爭和差異化發展,一方面發揮中長期產品的優勢,豐富市場中長期投資工具和金融產品供給,滿足保險資金等長期資金的配置需求;另一方面暢通長期資金對接實體經濟的渠道,提高直接融資比重。四是堅持原則導向和規則細化相結合。《辦法》作為保險資管產品「母辦法」,着眼于原則定位、基礎制度和總體要求,對幾類產品共性部分作出原則規範。

記者了解到,考慮到不同保險資管產品在產品形態、交易結構、資金投向等方面的差異,銀保監會下一步將在《辦法》的基礎上,分別制定債權投資計劃、股權投資計劃和組合類保險資管產品的配套細則,細化監管標準,提高監管政策的針對性。

保險資管產品已經成為保險資金等長期資金對接實體經濟的重要工具。據《金融時報》記者了解,債權投資計劃和股權投資計劃主要投向交通、能源、水利等基礎設施項目,組合類保險資管產品主要投向股票、債券等公開市場品種,有力引導了長期資金參与促進資本市場健康發展。

銀保監會有關部門負責人表示,《辦法》着重從以下四個方面加強對保險資管產品業務的風險防控:一是壓實產品發行人主體責任。要求保險資管機構符合投資管理能力要求,落實風險責任人機制,健全產品全面風險管理體系,將產品業務納入內部稽核和資金運用內控年度審計。二是全面規範產品運作。在打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業務、限制期限錯配等方面與《指導意見》保持一致。在此基礎上,進一步強化對產品發行、存續、終止清算等全生命周期管理。三是完善風險管理機制。要求保險資管機構按規定提取風險準備金,加強關聯交易管理,細化信息披露安排。四是落實穿透監管。要求保險資管機構有效識別保險資管產品的實際投資者與最終資金來源,充分披露資金投向、投資範圍和交易結構等信息。

雖然保險資管產品投資運作總體審慎穩健,產品期限長、槓桿率低,基本不存在多層嵌套、資金池等問題,但各類保險資管產品在發展中同樣面臨缺少統一制度安排、與其他金融機構資管業務在監管規則和標準上存在差異等問題。銀保監會有關部門負責人表示:「《辦法》的制定,是落實《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)的重要舉措,在統一保險資管產品規則的基礎上,進一步彌補監管空白、補齊監管短板、強化業務監管,促進保險資管產品業務持續健康發展。」

補齊保險資管監管短板保險資管產品業務在近年來實現了穩健發展。數據顯示,截至2019年年末,保險資管產品餘額2.76萬億元,其中債權投資計劃1.27萬億元、股權投資計劃0.12萬億元、組合類保險資管產品1.37萬億元。

雖然保險資管產品投資運作總體審慎穩健,但各類保險資管產品在發展中同樣面臨缺少統一制度安排、與其他金融機構資管業務在監管規則和標準上存在差異等問題。《辦法》的制定,在統一保險資管產品規則的基礎上,進一步彌補監管空白、補齊監管短板、強化業務監管,促進保險資管產品業務持續健康發展。

業內專家在接受《金融時報》記者採訪時表示:「監管部門正在推動放寬保險投資渠道,但寬度仍顯不足,保險投資還需更有深度、更有質量,《辦法》就是監管部門在推動保險投資高質量發展方面所作出的努力。《辦法》明確了保險資管產品的定位、形式、類別,規範了產品註冊登記、銷售發行、存續期管理等流程,為保險資管產品制定了更為明確的規則,也為保險業更好地服務實體經濟和國家戰略提供了制度保障。」

毋庸置疑,促進保險業有效防範金融風險也是銀保監會此次出台《辦法》的重要原因。

本報記者錢林浩3月25日,銀保監會發佈《保險資產管理產品管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》),自今年5月1日起施行。這不僅是完善我國資管業務監管體系的重要舉措,對於統一保險資管產品監管規則、推動保險資管產品業務規範健康發展以及提升險資等長期資金服務實體經濟質效更具有積極意義。

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