800ETF-联接基金不会对投资ETF的资产重复收费-TVBS新闻台

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                                  李宇春暗黑哥特风

                                  作為管理人,易方達是業內最早涉足ETF及其聯接基金領域、且在該領域具有強大影響力的基金公司之一,擁有長達12年設計、投資、管理運作各類ETF產品的豐富經驗,並在行業內第一家系統、完整地開髮指數投資管理平台,通過系統化、精細化的管理來實現對現金頭寸、結構偏離和交易成本等多重變量的精微控制,將跟蹤誤差壓到儘可能低的水平,從而保證投資者最終獲得的收益儘可能貼近指數。易方達中證 800ETF的目標是將日均跟蹤偏離度控制在 0.2%以內,易方達中證 800聯接基金的的目標是將日均跟蹤偏離度控制在 0.35%以內。

                                  化百萬門檻為「1元起投」為場內ETF配上場外聯接基金,是為了給更廣泛的投資者提供最便利的工具。顧名思義,聯接基金的特性在於能將場內與場外「聯接」起來。它將90%的資產投資于目標ETF,是打通場內產品和場外用戶的橋樑。ETF在交易所場內買賣極為方便,但對於沒有證券交易賬號或者不熟悉操作、習慣了在銀行等場外渠道購買基金的普通投資者來說,如果要在場外直接申購ETF,動輒數百萬份的起購門檻很容易讓人望而生畏。ETF聯接基金就像一個場外的批發商,集合眾多中小投資者的錢去投資標的ETF,將投資門檻大大降低(易方達中證800ETF聯接基金的起購額為1元)、幫助投資者實現從場外到場內的跨越。正是因為這樣的特性,有投資者親切地將其稱之為「場外零售版ETF」。另一方面,聯接基金帶來的場外資金也有利於為場內ETF增添流動性、更好地提升其作為交易型產品的性能。從2018年報來看,大部分ETF的第一大持有人都是其對應的聯接基金。作為引流的「橋樑」,聯接基金的存在極大地方便了投資者。

                                  今年以來ETF產品發行提速,ETF聯接基金隨之駛入發展快車道。據Wind統計,今年截至9月末已有近60隻ETF聯接基金宣布成立(不同份額分計),創下有史以來最高同期紀錄。為旗下ETF配上聯接基金已經成為不少基金公司的必選動作。以新近結募的易方達中證800ETF為例,其聯接基金(A:007856,C:007857)緊隨其後展開募集,據公告將從10月14日起開售,成為最早面世的800ETF聯接基金。至此,在集齊主流寬基ETF的基礎上,易方達已為旗下所有寬基ETF配齊包括A、C兩種份額在內的聯接基金(A、C份額的差別僅在於收費方式,一般認為A適合長期持有、C適合短期投資),為投資者提供了覆蓋場內場外、適合長持短投等多種需求的選擇。

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                                  以精微管理來嚴控誤差獨特的聯接特性,也讓聯接基金具有與目標ETF相似的風險收益特徵和工具優勢。同為跟蹤標的指數的工具,ETF通過一攬子購買成分股來實現跟蹤,聯接基金則通過投資於前者來完成。因此,對聯接基金的投資者而言,有三重因素會對最終收益產生影響:一是標的指數的質量,二是管理人控制兩重跟蹤誤差的水平,三是費率。

                                  從標的指數質量來看,中證800指數由滬深300和中證500指數的成份股一起構成,是A股主要優質股票的代表。據Wind統計,中證800指數成分股的平均凈資產收益率(ROE)在過去十年每一年都超過10%。這一指標反映了其成分股公司為股東賺取回報的能力,也反映了中證800指數作為選取優質公司的「籃子」之有效性。易方達ETF產品線所選取的滬深300、上證50、深100等其他多隻寬基指數也都符合這一標準。這些寬基指數都是因為始終保持了對所在市場最核心資產、乃至對所在經濟體最先進生產力的代表性,才能在漫長的時間中獲得投資者認可、逐漸成長為市場主流指數的。

                                  此外,根據規定,聯接基金不會對投資ETF的資產重複收費,僅對「非ETF資產」(占基金總資產的不到10%)收取費用。易方達旗下包括中證800ETF聯接在內的多隻寬基ETF聯接基金每年的費率均為管理費0.15%、託管費0.05%,是市場最低水平。

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