医药价格-从“4+7”的独家中标转变为最多三家中标后-台湾联合新闻网

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娄艺潇观战CBA

海外資金風向標兇悍!北上資金史詩級凈流入!兩隻個股被兇猛加倉!

不過,該葯企目前存兩大不確定因素:1、前期川南工廠沙坦類原料葯污染事件潛在導致的海外訴訟賠償金額。2、近期汛橋工廠在現場檢查后收到OAI,海外市場潛在受到監管影響。

正好錢研君本月做客《股月奇談》欄目,聊了一下醫藥行業三個分支領域的投資機遇。在這裏,就繼續補充,給大家講講醫藥行業「4+7」帶量採購的故事,這可關係到仿製葯企和原研葯企未來的發展生存。

接下來,主要解析受影響相對較大的幾家葯企:(特別說明:以下上市公司介紹來源於券商研報,券商的預測與分析,僅供參考,據此入市,風險自擔)

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(封面圖片來源:攝圖網。本文內容僅供參考,不作為投資依據,據此入市,風險自擔。)

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華海葯業:中標品種最多,共有七個品種中標,其中6個為首輪「4+7」中標品種。厄貝沙坦(降價3%)、帕羅西汀(降價7%)、利培酮(降價29%)、厄貝沙坦氫氯噻嗪(降價4%)、賴諾普利(獨家中標,未降價)、氯沙坦鉀(獨家中標,未降價)共6個「4+7」中標品種繼續中標。其中,萊諾普利和氯沙坦鉀競爭格局較好,均為獨家中標,新增中標品種福辛普利鈉片(降價2%)。公司擁有較多競爭格局相對較好的集采品種,在實現價格降幅可控的前提下維持了此前中標的市場。

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國金證券(600109,股吧):帶量採購全國擴圍,競爭格局決定收益

需要注意的是,此次帶量採購,外企中標數量增加,對於我國醫藥市場這塊蛋糕,海外原研葯企並未放棄。

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目前,輝瑞、諾華已經分別成立普強、山德士,戰略性重啟在中國的普葯運作。而在本次帶量採購中,如阿斯利康-吉非替尼、賽諾菲-氯吡格雷、禮來-奧氮平、默沙東-孟魯司特的讓步。因此,不難看出海外企業或將逐步加入戰局,本土企業或將面臨更加嚴峻的仿製葯挑戰。

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國信證券(002736,股吧):藥品集采擴面報價結果公布,「4+7」基礎上進一步降價

創新葯:本輪聯盟帶量採購擴面,將進一步為醫保基金節省大量藥品採購成本,有利於提高對創新葯、生物類似物和高壁壘製劑的支付能力,促進國內醫藥產業升級。

本期的研報分享就到這裏,錢研君友情提示一句,本月錢研君已經入駐《股月奇談》,裏面有更多關於醫藥股的投資機遇解讀,有喜歡錢研君的朋友,還望多多支持。

總之,本期月刊,乾貨滿滿!不用多說,直接呈上本期目錄:

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新一輪採購三大變化一、採購變化:本次聯盟地區集中採購維持了首輪「4+7」集採的25個品種,採購區域擴大到25省區,中標方式由首輪的獨家中標,變為最多三家中標,由中標廠商輪動選擇中標省份。

三、競爭格局變化:本輪集采,為醫保局未來擴大集采品種和地區範圍提供了一個較好的樣本,從「4+7」的獨家中標轉變為最多三家中標后,四家及以上品種仍然有較大幅度降價。預計未來集采繼續擴品種、擴地區將繼續採取類似的招標模式,競爭格局決定價格體系的規律也將在未來的集采招標中繼續延續,競爭格局較好的品種將繼續受益於良好的價格體系。

了解到這個政策,接下來我們就來看看此次中選結果的影響,看看券商是如何解析的。

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投競標,大家的藥品,藥效差不多,肯定價低者中,加之仿製葯和原研葯一般都是成熟藥品,醫院當然知道哪些是「硬牌子」,知道怎麼選擇。最終,競爭壓力會給到葯企,這樣一來,就對肅清葯企銷售費用高企「怪相」有着重大的積極意義。

恆瑞醫藥:本輪聯盟地區集采有一個品種中標,厄貝沙坦片(降價11%),直接受益於集採的增量相對有限。但作為創新葯龍頭,有利於受益醫保控費節約的成本對創新葯的支付能力提升。恆瑞的卡瑞利珠單抗自7月起上市銷售,定價及患者援助方案符合國情,預計將快速放量。下半年如果吡咯替尼、硫培非格司亭能夠順利完成醫保目錄談判准入,2020年起將享受到2年~3年醫保紅利期帶來的快速增長。

國元證券(000728,股吧):帶量採購擴面開標,集采進入常態化

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本期錢瞻研報的研報精選如下:

本周,醫藥行業出了一個大事件,國家組織藥品集中採購和使用試點全國擴圍產生擬中選結果。

樂普醫療:氯吡格雷、阿托伐他汀均以較高價格第三位中標,較首輪「4+7」集采中標價分別降價6%和43%。此前在首輪 「4+7」帶量採購中,兩大品種均未能中標,導致市場對公司過度悲觀。公司兩大品種原本在「4+7」區域銷售較少,2019上半年氯吡格雷和阿托伐他汀兩大品種在「4+7」區域收入占公司製劑收入的比例僅有5%,此次中標后預計能夠帶來較大業績彈性。

產業鏈影響各異原料葯:本輪集采仿製葯價格進一步大幅下降,低價競爭將對葯企的成本控制能力提出更高要求,利好上游特色原料葯企業及擁有自產原料葯能力的製劑生產企業。規模較大、品種全面的特色原料葯企業對下游製劑生產商的議價能力有望提升;具有原料葯製劑一體化優勢的企業將擁有更強的供應保障能力和成本控制能力。

風險提示:1、中標企業的產能風險;2、醫院採購量低於預期風險;3、醫保支付標準降低風險。

醫藥商業:中長期來看,仿製葯降價將逐步從試點範圍向全國鋪開,從院內市場向院外市場拓展,醫藥零售企業過往的高毛利經營模式,將受到一定衝擊,隨着葯價的下滑,將逐步向低毛利模式轉變,藥品銷售環節的利潤分配,可能面臨重新洗牌。部分高毛利、低頻率用藥價格彈性較弱,降價后難以迅速轉變為高頻率、低毛利模式,但部分治療性慢病用藥的滲透率仍有較大提升空間。

一直以來,醫藥市場都是賣方驅動,葯企主動去各大醫院推銷藥品,俗稱「勾兌」,所以不少醫藥公司的銷售費用奇高。這種畸形的方式,現在國家開始整頓,要肅清這種「勾兌」銷售的風氣,因此就換個方式,把這個市場換成買方驅動,讓買方去採購,葯企去競標。

免責聲明:本欄目的目的,是從行業前瞻去挖掘價值信息,整合最熱研報主要觀點,文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議。入市需謹慎,風險自擔!

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解讀此次中選結果之前,先給大家講講為什麼會有「4+7」帶量採購這個政策。

另外,在昨天發佈上線的《股月奇談》里,不僅有「科技股第二波 千億級主力將出手」的板塊機會,還有達哥、庖哥、私募技術派高手對大市及潛力板塊機會的預判、北上資金重點加倉的個股名單、神棍局局長用數據解讀你發現不到的機會。

二、價格變化:共有77家企業參与報價,產生了擬中選企業45家,擬中選產品60個。本輪集中採購與聯盟地區2018年最低採購價相比,擬中選價平均降幅59%;與「4+7」試點中選價格水平相比,平均降幅25%,最高降幅78%。

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